پیشبینی بانک‌های آمریکایی از طلا در سال 2025 | روند صعودی ادامه خواهد یافت؟
در سال ۲۰۲۵ طلا همچنان جایگاه خود را به‌عنوان یک دارایی امن حفظ کرده و قیمت آن به‌طور چشمگیری افزایش یافته است. این جهش ناشی از عدم‌قطعیت‌های اقتصادی، افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی و تنش‌های ژئوپلیتیکی است. این تحلیل بر عوامل چندوجهی مؤثر بر قیمت طلا تمرکز دارد؛ از جمله ترس از تورم، کاهش ارزش دلار آمریکا و بحث‌های اخیر پیرامون شفافیت ذخایر طلای فورت ناکس.
وضعیت فعلی اقتصاد و تأثیر آن بر بازار طلا
تحولات اخیر در شرایط اقتصادی جهانی زمینه‌ساز نوسانات قابل‌توجه قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ شده است. ناپایداری اقتصادی، که عمدتاً ناشی از ترس از تورم و تضعیف ارزها است، باعث شده تا سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی بیش از پیش طلا را به‌عنوان یک پوشش امن در برابر بی‌ثباتی مالی در نظر بگیرند. پیامدهای ناشی از مناقشات تجاری، به‌ویژه بین قدرت‌های بزرگ اقتصادی، این تغییرات را تشدید کرده است.
در سطح جهانی، پیشبینی رشد اقتصادی برای سال ۲۰۲۵ به‌شدت کاهش یافته است. طبق اعلام مؤسسه فیچ، اقتصاد جهانی تنها ۲.۳٪ رشد خواهد کرد، در حالی که پیش‌تر رقم ۲.۹٪ پیشبینی شده بود. این کاهش رشد ناشی از اعمال تعرفه‌های گسترده از سوی ایالات متحده است که عدم‌قطعیت اقتصادی در سطح جهان را افزایش داده است. خود ایالات متحده نیز با کاهش رشد اقتصادی مواجه شده و پیش‌بینی‌ها آن را تنها ۱.۷٪ برآورد می‌کنند. تورم در آمریکا، که ناشی از افزایش هزینه‌های تعرفه‌ای است، به سطحی پایدار در حدود ۳٪ رسیده و موجب نگرانی فوری شده است.
دلار آمریکا، اگرچه در حال حاضر قدرتمند است، اما پیشبینی می‌شود به دلیل تورم پایدار و رکود اقتصادی، با افت ارزش مواجه شود. این در حالی است که شاخص واقعی وزنی تجارت (TWI) در بالاترین سطح خود از دهه ۱۹۸۰ قرار دارد. این روند نزولی دلار، می‌تواند تأثیر قابل‌توجهی بر بازارهای ارز در سراسر جهان داشته باشد و فشار زیادی بر کشورهایی که در ذخایر سنگین دلاری قرار دارند وارد کند (بر اساس گزارش S&P Global).
در چنین فضایی از تضعیف ارزها و تورم مداوم، طلا به‌عنوان بهترین ابزار پوشش ریسک عمل می‌کند. گرچه در برخی گزارش‌های اقتصادی نقش طلا به‌طور مستقیم مورد بررسی قرار نگرفته، اما همچنان به‌عنوان یک پناهگاه سنتی در دوران ناآرامی اقتصادی مطرح است. پاسخی به کاهش ارزش پول و ترس از مارپیچ‌های تورمی که قدرت خرید و پس‌اندازها را تهدید می‌کند (بر اساس گزارش CFA Institute).
حرکت جهانی به‌سوی کاهش وابستگی به دلار آمریکا، بیانگر راهبردی گسترده‌تر از سوی برخی کشورهاست تا اقتصادهای خود را در برابر بی‌ثباتی‌های ژئوپلیتیکی محافظت کنند. این رویکرد می‌تواند به افزایش خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی منجر شود؛ چرا که آنها تلاش می‌کنند ذخایر ارزی خود را در مقابل سیاست‌های اقتصادی نامعلوم آینده تثبیت کنند. با ادامه نگرانی‌ها از تورم، امنیت نسبی طلا همچنان جایگاه خود را در چشم‌انداز مالی مدرن حفظ خواهد کرد.
نیروهای ژئوپلیتیکی و نقش آنها در قیمت طلا
تنش‌های ژئوپلیتیکی در سال ۲۰۲۵ همچنان محرک‌های قوی برای نوسانات قیمت طلا هستند. با تداوم تنش در روابط بین‌المللی، به‌ویژه میان اقتصادهای بزرگ، بازارها به‌شدت نسبت به رویدادهایی که چشم‌انداز اقتصادی را متزلزل می‌سازند واکنش نشان می‌دهند. یکی از عوامل کلیدی، تشدید جنگ تجاری میان آمریکا و چین است که تعرفه‌ها را به سطوح بی‌سابقه‌ای تا ۱۴۵٪ و ۱۲۵٪ رسانده و جذابیت طلا را به‌عنوان دارایی امن افزایش داده است.
این فشار شدید بر روابط تجاری و اقتصادی، نوسانات شدیدی را در بازارهای ارز خارجی ایجاد کرده است. به‌عنوان نمونه، شاخص دلار آمریکا ۸٪ کاهش یافته است که همین امر طلا را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی جذاب‌تر کرده، چرا که قدرت خرید آنها افزایش یافته است. تغییر راهبردی برخی کشورها در فاصله‌گیری از دلار با خریدهای قابل‌توجه طلا از سوی بانک‌های مرکزی همراه شده است، چرا که آنها به دنبال تنوع بخشی به ذخایر ارزی خود هستند.
علاوه بر این، فضای ژئوپلیتیکی باعث شده تا شاهد هجوم سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن باشیم. موضوعی که در ورود ۲۲۷ تُن طلا به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا (Gold ETFs) در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ بازتاب یافته است. این وضعیت نشان می‌دهد که چگونه تنش‌های سیاسی، طلا را به‌عنوان محافظی در برابر تورم و پناهگاهی در مواجهه با نوسانات بازارهای سهام مطرح می‌کند.
در این میان، سیاست‌گذاری‌های جهانی نیز بی‌تأثیر نیستند. بانک‌های مرکزی با افزایش ذخایر طلا، بی‌اعتمادی رو‌به‌رشد نسبت به دارایی‌های دلاری را نشان می‌دهند. به‌عنوان نمونه، اعمال تعرفه‌های جدید در دولت ترامپ موجب تشدید نگرانی‌های بازار شده، مشابه روندی که در دوره ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۰ نیز شاهد رشد ارزش طلا در بحبوحه جنگ‌های تجاری بودیم.
با ادامه این بی‌ثباتی‌ها، امنیت ذاتی طلا در کنار فشارهای تورمی ناشی از این تنش‌ها، نشان می‌دهد که قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ همچنان تحت تأثیر این عوامل باقی خواهد ماند.
فورت ناکس: شفافیت و پیامدهای بازار
فورت ناکس، نماد قدرت مالی آمریکا، بخش بزرگی از ذخایر طلای ایالات متحده را در خود جای داده است. در ماه‌های اخیر، درخواست‌ها برای شفاف‌سازی درباره این ذخایر شدت یافته است—درخواست‌هایی که توسط چهره‌هایی مانند ایلان ماسک و دونالد ترامپ مطرح شده‌اند. این حرکت، هدفش پاسخ به تردیدهای دیرینه پیرامون شفافیت و امنیت این ذخایر است. گفته می‌شود فورت ناکس حدود ۱۴۷ میلیون اونس طلا، به ارزش بیش از ۴۵۹ میلیارد دلار (براساس قیمت‌های روز بازار) را در خود نگه می‌دارد. آخرین حسابرسی مستقل از این ذخایر به سال ۱۹۵۳ بازمی‌گردد، موضوعی که خواسته‌ها برای پاسخگویی را افزایش داده است. ایلان ماسک پیشنهادی شگفت‌آور برای حسابرسی عمومی این ذخایر داده و خواستار پخش زنده این روند شده است. این اقدام بی‌سابقه با هدف ایجاد شفافیت برای مردم آمریکا پیشنهاد شده، اما با موانع امنیتی و لجستیکی قابل‌توجهی مواجه است.
در حالی که وزارت خزانه‌داری آمریکا ادعا می‌کند که حسابرسی‌ها به‌صورت سالانه از طریق فرآیندهای داخلی انجام می‌شود، اما به دلیل نبود نظارت خارجی، شک و تردیدها همچنان باقی است. بازدیدهای گذشته، از جمله تأیید استیون منوچین (وزیر خزانه‌داری پیشین) در سال ۲۰۱۷ که ذخایر را تأیید کرد، نیز نتوانسته‌اند این تردیدها را به‌طور کامل برطرف کنند.
در ادامه این گفتگو، پیشنهاد دیگری برای استفاده از فناوری بلاک‌چین جهت نظارت بر ذخایر مطرح شده است. طرفدارانی مانند گرگ سیپولارو از NYDIG معتقدند که بلاک‌چین می‌تواند شفافیت را افزایش دهد، حتی اگر همچنان نیاز به اعتماد به نهادهای ناظر وجود داشته باشد.
بحث پیرامون شفافیت فورت ناکس بازتابی از نگرانی‌های گسترده‌تر درباره مسئولیت‌پذیری دولت‌ها در زمینه مدیریت مالی است. در صورتی که یک حسابرسی جامع تأیید شود، می‌تواند اعتماد عمومی را تقویت کرده و شرایط بازار طلا را تثبیت کند. اما در صورت کشف ناهماهنگی‌ها، این امر می‌تواند به افزایش نوسانات بازار و بی‌اعتمادی عمومی منجر شود.
پیشبینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۵ و فراتر از آن توسط سه بانک مطرح آمریکا
پیش‌بینی‌های قیمت طلا برای سال ۲۰۲۵ نشان‌دهنده اجماع فزاینده‌ای میان نهادهای مالی بزرگ است مبنی بر اینکه این فلز گران‌بها آماده فتح قله‌های جدید قیمتی است. با توجه به اینکه قیمت فعلی طلا در حدود 3300 دلار به ازای هر اونس نوسان دارد، دیدگاه‌های مؤسسات مالی همچون گلدمن ساکس، UBS و بانک آمریکا (Bank of America)، ایده‌های کلیدی درباره مسیرهای احتمالی ارزش طلا ارائه می‌دهند.
گلدمن ساکس پیشتاز پیش‌بینی‌های صعودی بوده و اخیراً پیشبینی خود از قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ را به ۳٬۷۰۰ دلار به ازای هر اونس افزایش داده است. این سومین بازبینی صعودی در سال جاری محسوب می‌شود که ناشی از تداوم ریسک رکود اقتصادی، تقاضای بانک‌های مرکزی و ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس است. این بانک همچنین احتمال افزایش قیمت طلا تا ۴٬۵۰۰ دلار را در صورت وقوع سناریوهای اقتصادی تهاجمی مطرح می‌کند. تحلیل‌های گلدمن ساکس نشان‌دهنده وابستگی روزافزون به طلا به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک در برابر نااطمینانی‌های اقتصاد کلان جهانی، از جمله تنش‌های ژئوپلیتیکی و فشارهای تورمی است.
UBS، دیگر بازیگر بزرگ عرصه مالی، دیدگاه خوشبینانه مشابهی دارد و پیشبینی می‌کند که طلا در سال ۲۰۲۵ به سطح ۳٬۵۰۰ دلار برسد. این پیشبینی با شاخص‌های کلان اقتصادی از جمله تورم پایدار و تقاضای قدرتمند بانک‌های مرکزی که میانگین خرید آنها از سال‌های گذشته فراتر رفته، همخوانی دارد. افزون بر این، UBS به تغییرات ساختاری نیز اشاره دارد؛ از جمله افزایش تخصیص سرمایه توسط نهادهایی مانند صندوق‌های بیمه‌ای چینی به طلا. این تحول بر نقش راهبردی طلا به‌عنوان تثبیت‌کننده سبد سرمایه‌گذاری در شرایط اقتصادی بی‌ثبات تأکید دارد.
بانک آمریکا (Bank of America) رویکردی نسبتاً محتاطانه‌تر اتخاذ کرده و پیشبینی قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ را به ۳٬۲۵۰ دلار در هر اونس رسانده است. با این حال، این بانک بر عوامل کلیدی تأکید می‌کند؛ از جمله تجمیع ذخایر توسط بانک‌های مرکزی و پیچیدگی‌های سیاسی پیرامون سیاست‌های تجاری ایالات متحده. همچنین، بانک آمریکا انتظار دارد قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ به دلیل شناسایی سود (Profit-Taking) به ثبات نسبی برسد، اما همچنان روند صعودی کلی را تا سال ۲۰۲۶ و پس از آن حفظ می‌کند.
در مجموع، این دیدگاه‌ها تصویری روشن از بازاری در حال تکامل ارائه می‌دهند؛ بازاری که تحت تأثیر عوامل پیچیده اقتصادی قرار دارد و طلا را به عنوان دارایی مقاوم و ابزار پوشش ریسک در برابر نااطمینانی‌های جهانی معرفی می‌کند.
راهبردهای سرمایه‌گذاری در بازار طلای امروز
در چشم‌انداز پویای سال ۲۰۲۵، طلا همچنان فرصت‌هایی برای تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری فراهم می‌آورد؛ فرصتی که ناشی از نااطمینانی اقتصادی، فشارهای تورمی و قیمت‌های رکوردشکن است. با عبور قیمت طلا از ۳٬۲۵۰ دلار در هر اونس در آوریل ۲۰۲۵، عوامل متعددی در افزایش تقاضا و ملاحظات استراتژیک سرمایه‌گذاری در طلا نقش دارند. تنش‌های تجاری و تعرفه‌های پیشنهادی طبق سیاست‌های جدید ایالات متحده، نااطمینانی اقتصادی جهانی را تشدید کرده‌اند. همچنین، تورم پایدار که در سطح ۲٫۸٪ باقی مانده، بالاتر از هدف فدرال رزرو است و کاهش نرخ بهره را به تعویق انداخته. نوسانات بازار سهام نیز سرمایه‌گذاران را به سمت تنوع‌بخشی و پوشش ریسک از طریق طلا سوق داده است.
راهبردهای سرمایه‌گذاری در بازار طلای امروز مستلزم تخصیص هوشمندانه و متنوع‌سازی سبد دارایی‌هاست. کارشناسان توصیه می‌کنند که سهم طلا در سبد سرمایه‌گذاری بین ۷ تا ۱۰ درصد از کل دارایی‌ها باشد. این تعادل موجب بهره‌مندی از خاصیت عدم‌همبستگی طلا با سهام و اوراق قرضه، بدون قرار گرفتن در معرض ریسک بیش از حد می‌شود.
رمز موفقیت در بازار طلا در سال ۲۰۲۵، رویکردی منضبط در تخصیص دارایی، آگاهی از تحولات بازار، و بهره‌گیری هوشمندانه از گزینه‌های سرمایه‌گذاری در دسترس است. با چنین رویکردی، سرمایه‌گذاران می‌توانند از اثر تورم را خنثی کرده و از نوسانات بازار برای کسب سودهای بلندمدت بهره‌مند شوند.
جمع‌بندی
سال ۲۰۲۵ شکنندگی نظام مالی جهانی را بیش از پیش آشکار کرده است. طلا دیگر صرفاً یک دارایی امن نیست — بلکه شاخصی از ترس، وحشت و شکست ساختارهای نهادی است. هرگاه بازارها متزلزل می‌شوند، تورم مزمن می‌شود و “فورت ناکس” به یک شوخی اینترنتی تبدیل می‌شود، طلا آرام اما مداوم رشد می‌کند.
آنچه اکنون شاهد آن هستیم، حرکت تدریجی نهادهای مالی از دلار آمریکا به سمت دارایی‌های فیزیکی است. بانک‌های مرکزی به‌گونه‌ای طلا ذخیره می‌کنند که گویی خود را برای یک رویداد بزرگ آماده می‌کنند. اقتصاد جهانی تحت فشار تعرفه‌ها، بازی‌های ژئوپلیتیکی و کاهش اعتماد به ارز ذخیره جهانی در حال ترک برداشتن است. در چنین شرایطی، قیمت ۳٬۲۵۰ دلار صرفاً یک سقف نیست — بلکه یک پله دیگر در مسیر صعود است.
نکته کلیدی اینجاست: طلا دیگر فقط یک دارایی دفاعی نیست. به ابزاری راهبردی برای حاکمیت و قدرت تبدیل شده است. کشورهایی که به سمت تنوع‌بخشی ذخایر خود از طریق طلا حرکت می‌کنند، در حال ساختن استقلال اقتصادی هستند. سرمایه‌گذارانی که امروز وارد این بازار می‌شوند، تنها به‌دنبال حفظ ارزش نیستند — بلکه به دنبال کسب اهرم اقتصادی هستند.
محدوده‌های قیمتی تحت نظر: ۳٬۵۰۰ دلار — سپس ۳٬۷۰۰ دلار. اگر ساختار اقتصادی جهانی بیشتر متزلزل شود، قیمت ۴٬۲۰۰ دلار دیگر پیشبینی نخواهد بود — بلکه نشانه‌ای خواهد بود از فروپاشی تدریجی عصر پول‌های بدون پشتوانه (Fiat).
